मेरे एक dost ने 2023 में पूछा — "US stocks में कैसे लगाएँ? Apple Google Microsoft सब खरीदना है।" मैंने कहा — Motilal Oswal S&P 500 Fund में SIP शुरू कर दे। वो गया Zerodha पर, search किया, message आया: "This scheme is not accepting fresh subscriptions."
यह confusion आज भी बरक़रार है। SEBI ने Feb 2022 में overseas MF पर ceiling लगाई, फिर Jun 2022 में partially lift किया। Apr 2026 में कौन-सा fund open है, कौन-सा बंद — हर महीने बदलता है। इस post में पूरा roadmap देंगे।
पहले समझो — India से US में पैसा कैसे जा सकता है
4 routes हैं:
- Indian MF जो US में invest करता है (FoF — Fund of Fund) → सबसे आसान, demat भी optional
- Indian ETF जो US stocks track करता है → NSE/BSE पर listed, demat mandatory
- Direct US stocks via LRS (INDmoney, Vested, Groww Global, IndMoney) → $250K/FY का RBI cap
- GIFT City IFSC route — rupee convertible Indian exchange पर foreign stocks (newer, 2024 से growing)
हर route का tax implication अलग है। हर route पर ceiling / reporting rules अलग हैं।
Option 1 — Indian MF (FoF) — सबसे आसान
यहाँ आप Indian AMC (Motilal Oswal, Navi, Axis, Mirae) की scheme में पैसा डालते हैं; वो AMC ख़ुद एक US-listed ETF में invest करती है। आपको demat की ज़रूरत नहीं — KYC + PAN काफ़ी है।
Top options (Apr 2026):
| Fund | Underlying | Expense Ratio (Direct) | Subscription status |
|---|---|---|---|
| Motilal Oswal S&P 500 Index Fund | S&P 500 Index | ~0.65% | Varies — check AMC site |
| Motilal Oswal Nasdaq 100 FoF | Nasdaq 100 ETF | ~0.55% | Often capped |
| Navi US Total Market FoF | Vanguard VTI | ~0.12% | Lowest ER, check status |
| Axis Nasdaq 100 FoF | Invesco QQQ | ~0.60% | Intermittent |
| Franklin India Feeder US Opportunities | Active US managed | ~1.6% | Active strategy |
| ICICI Prudential US Bluechip Equity | Direct US stocks | ~1.3% | Active, equity fund |
Editor verify: हर AMC की official website पर "Subscription Suspended / Resumed" notice check करें। Status dynamic है SEBI overseas limit की वजह से।
Navi US Total Market FoF का expense ratio 0.12% है — lowest in Indian mutual fund history। Sachin Bansal's fund है, passively Vanguard VTI को track करता है (US total market, 4,000+ stocks)।
Option 2 — Indian ETF
Demat mandatory। NSE/BSE पर listed; intraday trade possible।
| ETF | Underlying | ER |
|---|---|---|
| Mirae Asset NYSE FANG+ ETF | 10 US mega-tech (Apple, Amazon, Meta, Google, Microsoft, Nvidia, Tesla, Netflix, Snowflake, AMD) | ~0.67% |
| Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF | Nasdaq 100 | ~0.58% |
| Nippon India ETF Hang Seng BeES | Hang Seng (not US but foreign) | 0.93% |
FANG+ ETF interesting है अगर तुम्हें concentrated mega-cap tech exposure चाहिए। लेकिन 10 stocks में केंद्रित होने से risk high है। Overall diversification के लिए S&P 500 / Total Market बेहतर।
SEBI Feb 2022 ceiling — कहानी
Context: Feb 1, 2022 तक Indian MF industry ने overseas investment का aggregate $7 billion limit cross किया। SEBI ने 4 Feb 2022 को सर्कुलर जारी किया — सभी MFs stop fresh subscriptions to overseas-investing schemes। कारण: RBI का industry-wide ceiling था।
Jun 2022 partial relief: SEBI ने allowed — हर scheme अपनी Feb 1, 2022 AUM के level तक fresh subscriptions accept कर सकती है। यानी अगर scheme ने Feb 1 को ₹1,000 Cr AUM था, और आज ₹800 Cr है, तो ₹200 Cr room है नये paise के लिए।
2024-26 status: हर कुछ weeks कई schemes open/close हो रही हैं। RBI + SEBI ने ceiling बढ़ाने की बात की है (proposed $10B aggregate, $1B per AMC), पर Apr 2026 तक formal revision announced नहीं हुआ है (editor: verify live)।
Practical workaround: अगर आपकी पसंदीदा scheme closed है —
- Motilal Oswal, Navi, Axis, Franklin की वेबसाइट rotate करते जाएँ;
- Direct stocks via LRS route (below);
- GIFT City IFSC exchange पर NSE IFSC से US stocks (newer option)।
Option 3 — LRS Direct US Stocks
RBI का Liberalised Remittance Scheme (LRS) हर Indian resident को $250,000 per FY बाहर भेजने का allowance देता है। इसमें तुम direct US stocks (Apple, Microsoft, individual names) ख़रीद सकते हो।
Popular platforms:
- INDmoney — zero brokerage US stocks, fractional share (₹83 में भी Apple का हिस्सा)
- Vested Finance — India-US dedicated, DriveWealth backend
- Groww Global — Groww का US stock feature (2023 launched)
- IndMoney + Kuvera
Fees typically:
- Zero commission trade (most platforms, pricing wars)
- Forex markup 0.5-1% (bank → platform)
- TCS 20% above ₹7L aggregate LRS (FY) — refundable via ITR
TCS 20% math: अगर तुमने FY में ₹10 लाख कुल foreign remittance किया (LRS + travel + education), ₹3 लाख पर 20% = ₹60,000 TCS कटेगा bank से। यह credit होगा ITR में — tax liability से adjust होगा।
Reporting obligation — CRUCIAL:
- Schedule FA (Foreign Assets) in ITR-2 / ITR-3
- हर foreign share / account / bank account declare करना mandatory
- Non-disclosure = Black Money Act 2015 penalty ₹10 lakh per account per year + prosecution
- Peak value + closing value + cost of acquisition — सब report
Option 4 — GIFT City IFSC
2023-24 में launch हुआ NSE IFSC Ltd — Gift City (Gandhinagar) में located foreign exchange। आप rupee deposit करके foreign securities खरीद सकते हो IRS rules के बाहर। LRS के under count नहीं होता (कुछ conditions में)। Abhi 2026 में नए-नए growing phase में है।
Tax — Budget 2024 का big reclassification
यह सबसे technical हिस्सा है, पर reader के लिए critical।
Pre-Jul 23, 2024 rules:
- International MF (Indian FoF investing overseas) = DEBT fund treatment
- LTCG @ 20% with indexation, holding >36 months
- STCG at slab rate
Post-Jul 23, 2024 (Finance Act 2024):
- MF with >65% in foreign equity → now EQUITY treatment (most US FoFs qualify)
- LTCG @ 12.5% without indexation, holding >24 months
- STCG @ 20% (earlier slab rate)
- LTCG beyond ₹1.25 lakh/yr exempt ke NIYAM apply नहीं — यह सिर्फ़ listed Indian equity पर है। International MF पर full 12.5% लगेगा।
Direct US stocks via LRS — unlisted treatment:
- LTCG @ 12.5% with 24-month holding
- STCG at slab rate
- DTAA benefit: US dividend withholding 25% → India में credit (Form 67)
किसकी best effective tax?
- Short-term (<2 yr) — Indian FoF 20% STCG vs LRS slab rate (if your slab 30%, FoF cheaper)
- Long-term (>2 yr) — Both 12.5%, similar
- Very short-term trading → LRS better (no STT on US trades through Indian intermediary)
5-Year Projection — ₹10,000 monthly SIP in S&P 500 FoF
Assumptions: 11% USD CAGR (historic S&P 500), ₹83→₹88 USD-INR depreciation.
| Year | SIP total | Value (estimate) |
|---|---|---|
| 1 | ₹1.2 L | ₹1.26 L |
| 2 | ₹2.4 L | ₹2.75 L |
| 3 | ₹3.6 L | ₹4.42 L |
| 4 | ₹4.8 L | ₹6.28 L |
| 5 | ₹6.0 L | ₹8.35 L |
5-year: invested ₹6 L, value ₹8.35 L → Gain ₹2.35 L @ 12.5% LTCG = ₹29,375 tax → Net ₹8.06 L। Equivalent CAGR post-tax: ~13% in INR (which includes fx depreciation benefit)।
Nifty 50 India FoF comparable period: typically 12-15% INR CAGR।
Conclusion: US MF add करने का main reason diversification है, returns नहीं। US में recession हो और India चले, तो आप covered हो दोनों तरफ़।
Jaroorat kitni — portfolio allocation
Simple rule for Indian investor:
- Indian equity MF / ETF: 65-70%
- International (US) MF / ETF: 10-15%
- Debt: 15-20%
- Gold: 5-10%
- REIT: 5%
10-15% US allocation का मतलब ₹10 लाख portfolio में ~₹1-1.5 लाख। अगर तुम US tech में heavy Indian equity में already exposure रखते हो (HCL, TCS, Infy work करते हैं), तो 10% काफ़ी है।
Common mistakes
- Fund close दिखे, तो LRS पर jump — पहले दूसरा FoF check करो; LRS अपने साथ compliance burden लाता है (Schedule FA)
- TCS 20% देख कर डर जाना — refundable है; ITR में credit मिलेगा
- Direct US stock individual names चुनना — Apple Microsoft जैसे naam cool लगते हैं, पर S&P 500 passively पूरे index में exposure देगा (500 stocks)। Single-stock risk = beginners के लिए फालतू
- Dividend reinvestment भूलना report करना — US में auto-reinvested dividend income है, tax लगेगा
- Fx risk ignore — rupee अगर 5% appreciate हो जाए तो तुम्हारा ₹10 लाख का US portfolio ₹9.5 L में convert होगा। Hedge भी उपलब्ध नहीं retail के लिए।
LRS चुनने से पहले checklist
- US tax ID (ITIN / SSN) नहीं है → OK, platforms W-8BEN form भरवाते हैं automatically
- Schedule FA filing की तैयारी है → CA से बात करो, यह critical है
- FY में कुल foreign remit $25K+ expect कर रहे हो → TCS 20% cashflow impact समझो
- Estate planning: US में holdings पर estate tax हो सकता है $60K से ऊपर (non-US person) — consider nominee + india bridge
- Liquidity need: US stock sell karke rupee wapas ~3-5 business days
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Finance Mastery Combo (FMC) की शेयर और फंड book में international MF की concept। आमदनी का दूसरा दरवाज़ा में diversification framework।
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Bottom line
US MF में लगाना आज 2026 में reasonable करना आसान नहीं। SEBI ceiling के कारण कई funds close हैं। LRS route open पर compliance भारी।
My recommendation:
- पहले choice: Navi US Total Market FoF (जब भी open हो — lowest ER, best diversification)
- दूसरी choice: Motilal Oswal S&P 500 Index Fund
- Backup: Mirae NYSE FANG+ ETF (demat ज़रूरी, concentrated)
- LRS only if 1-3 फ़िलहाल बंद हैं और तुम sophisticated investor हो
Target 10-15% of portfolio। कभी 30%+ US allocation nahi। Home country bias reasonable है — तुम्हारी salary rupees में, तुम्हारे expenses rupees में, तुम्हारा portfolio भी mainly rupee-denominated होना चाहिए।
FAQ quick
- क्या SIP में fresh investment block हो जाए तो? STP (Systematic Transfer Plan) — existing units वहाँ रहेंगी, बस fresh payment नहीं जाएगा।
- US stocks delisted हो जाए तो? Platform automatically liquidation handle करती है; proceeds INR में आते हैं।
- US stock dividend कब मिलता है India में? Quarterly, US में withhold 25% tax के बाद net credit होता है।
- SBI card se LRS limit use होती है? हाँ, international spend LRS में count होता है — travel + share purchase अलग नहीं।